吉林省保尔环保工程有限公司

   11 月份,受三中全会、深化改革等政策性事件影响,环保板块估值再创新高。12月份,受IPO 将重启、以及年底资金面等因素影响,创业板存在较大的系统性风险,因此短期环保公司配置以相对低估值、业绩稳定的股票为主。
    部分公司签订或中标新项目,部分公司积极对外投资。11 月份,国电清新、桑德环境、维尔利等环保企业发布了合同签订或项目中标公告。项目涉及固废、大气治理等领域。此外,多家公司发布对外投资公告。桑德环境本月对外投资举措较多,为持续成长奠定基础;碧水源、维尔利和三维丝出资建立新的子公司,开拓经营区域;盛运股份投资收购桐城垃圾发电公司75%股权,巩固自身环保业务;中电远达则通过对子公司增资,强化主营业务。
    深化改革,环保是新时代重要主题。11 月16 日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文发布,其中提到要加快生态文明制度建设。
    与此同时,《决定》还配套完善了税收制度,提到要推动“环境费改税制度”。
    此次文件内容从大方向上明确了新时代改革中环保是重要主题之一,有助于促进环保市场的规范发展,推动资源品价格、排污权逐步市场化,也将促进环保工程的投入,并给民营企业在环保大市场中的发展带来更大空间。
    环保板块11 月份以来跑赢大盘4.3 个百分点。环保板块11 月份以来跑赢大盘4.3 个百分点,过去六个月跑赢大盘27.5 个百分点。11 月份,受三中全会、深化改革等政策性事件影响,市场整体有所上涨,环保板块估值也再创新高。
    目前,环保板块2013 年预测市盈率为46.2 倍,较上月有所上升,估值仍处第一;环保行业平均PB 为5.25 倍,位列第一。
    短期存在较大调整风险,重点关注低估值、业绩稳定的企业。12 月份,受IPO将重启、以及年底资金面等因素影响,创业板存在较大的系统性风险,高估值小股票将存在一段时间调整过程。因此,短期环保公司配置以目前相对低估值、业绩稳定的股票为主,如桑德环境、碧水源、天壕节能等2014 年PE估值在30 倍以下的环保股票。调整后,环保板块还将迎来较好的投资机会。
    风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。